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前瞻网特约经济学人、观察家。高级经济师,知名财经评论家,每日经济智库专家、BWCHINESE中文网专栏作家、MSN专栏作家。现为上海富大集团公司首席经济师、上海新沪商集团战略投资顾问

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全通教育成妖股背后暗藏三大隐忧?   

2015-03-25 15:58:56|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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A股市场大妖股全通教育于昨天(24日)在小幅高开后快速拉升一举突破300元,随后拉升至涨停,报收于320.65元,成功超越曾经的史上第一高价股中国船舶(最高价300/股),成为第二只突破300元股价的股票,同时也荣登两市历史第一高价股宝座。

资料显示,全通教育上市虽然仅一年有余,但这只妖股却节节走高。特别是近一个月来,全通教育股价持续狂飙,34日刚刚突破200元甩掉贵州茅台,到今日仍徘徊在300元附近,仅用了14个交易日。全通教育为何如此之妖,让专家也啧啧称奇。而市场普遍认为,全通教育的疯狂上涨背后原因有三:

其一,全通教育搭上了互联网教育的顺风车。过去一年是中国教育的变革之年,互联网巨头纷纷加码在线教育市场,全通教育也恰如其时地布局在线教育。随着移动互联的飞速发展,全通教育开始考虑向在线教育商转型,股价也由此加速上行。

其二,收购重组亮点频出。一年来,全通教育股价的节节走高,与接二连三的收购有关。全通教育坐拥固有的教师、学校、学生用户,其通过一系列收购完善自身产业链,打造在线教育生态圈。2015127日,全通教育公告宣布以发行股份和支付现金的方式收购继教网和西安习悦,复牌后股票连续涨停逼近200元大关。

而昨日(24日)股价冲上320元,则与当天全通教育宣布拟收购河北皇典电子商务有限公司的消息不无关联。公告显示,全通教育此次收购、整合河北皇典,意在迅速进入河北区域市场,巩固公司在线下服务渠道上的固有优势。

其三,大佬效应推波助澜。全通教育之所以如此牛气,是因为背后“站着”包括新东方教育集团董事长俞敏洪在内的等五位大佬。早在20113月,已进入上市辅导期的全通教育增资引入了中小股权和中泽嘉盟两家投资机构。

当时,中泽嘉盟以6.2/股的价格买入全通教育322.58万股。截至去年底,中泽嘉盟仍合计持有500万(经过送股)股,占全部股份的5.14%。而中泽嘉盟的五位股东,分别是俞敏洪、江南春、丁健、吴鹰和桂松蕾。不过,新东方教育集团董事长俞敏洪表示,自己和全通教育没有任何股东关系,也不占有任何股份。

虽然遭到业内大佬的否认,但无论俞敏洪是否持续股全通教育,作为一家刚刚上市的在线教育企业来说,能得到如此高的媒体关注度,已经相当不容易了,正是因为名人效应对全通教育的暴涨起到了推波助澜的作用。能搭上“民营教育第一人”俞敏洪的顺风车,全通教育股价想不涨也不易。

看到全通教育股价涨势如宏,甚至在很短的时间内一跃成为中国股市第一高价股,这让笔者着实捏了一把汗,大家对教育股概念格外重视是件好事,但如果不顾基本面,一哄而上的炒作,最后吃亏的还是跟风的中小投资者。因为股价水平永远不可能远离上市公司自身发展和实际价值。那么全通教育成为妖股背后暗藏啥隐忧呢?

首先,业绩平平,也无分配亮点,不足以将股价长期维持在200-300元以上的高位。业绩快报显示,去年公司营业收入为1.93亿元,同比增长了11.8%,而净利润则为4487.74万元,同比增长了6.87%。同时,截至昨日收盘,全通教育市盈率已超过694倍,总市值被炒到311亿元。所以全通股份早已透支了未来,处于泡沫风险巨大区域。

再者,大涨之后,必有大跌,股市规律无人能破。300元的股价对于A股市场并不陌生,却始终是一道令人谨记的伤疤,中国船舶从300元直跌到15元的悲剧依然历历在目,虽然中国船舶与全通教育最大的不同在于工业时代的制造与互联网时代新经济的区别。但无论处于何种经济阶段,股价水平都离不开公司自身的发展和实际价值。

最后,机构投资者隐身全通教育,拉升容易,抛售也狠。128日全通教育复牌后的四个交易日均报收涨停板,而机构投资者连续四个交易日出手加仓,且力度逐渐加强。其中22日两家机构合计买入全通教育高达1.65亿元。随后217日、33日机构再度加码近1.4亿元。而在33日全通教育股价突破200元后,机构买入意愿依旧不减。

我们可以看出,全通教育已经被机构投资者所操控,所以才会改写股价新纪录创造诸多神话。全通教育于2014121日上市,开盘价为24.18元,至目前的320.65元,涨幅高达1226.09%,仅用了整整14个月的时间。机构投资者能够借种种利好抬高股价,也会在适当的时候获利而退,最终被套在股价山巅上的还是中小股民。

全通教育刷新了史上第一高价股的历史,也因在一年中涨了1200多倍,成为了中国资本市场的第一妖股。虽然机构投资者编织很多利好故事来吸引散户投资者不断介入。但全通教育最终不可能远离其真正的基本面太久。同样,A股何偿又不是如此?无其指数如何疯狂,如果得不到上市公司业绩的支撑,那也是空中楼阁。当前股市已偏离基本面太多,一场股灾或在所难免,而利益受到损伤的还是中小投资者。 【作者微信号】:bzzcaijing

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