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前瞻网特约经济学人、观察家。高级经济师,知名财经评论家,每日经济智库专家、BWCHINESE中文网专栏作家、MSN专栏作家。现为上海富大集团公司首席经济师、上海新沪商集团战略投资顾问

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证监会掀起“史上最严”监管风暴?  

2015-10-12 10:32:21|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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【作者微信号】:bzzcaijing

证监会掀起“史上最严”监管风暴? - 不执着 - 不执着财经博客

如果说今年有什么日子能让广大投资者终生难忘,相信很多人会说是2015615日,因为从这一天起,A股开始从疯牛模式向狂风骤雨般的股灾模式转变。因受到市场的大幅波动影响,投资者普遍损失惨重,叫苦不迭。

对于整个A股市场而言,刚过去的6月至9月,是如此的煎熬和漫长。持续近一年牛市所培育起的雄心壮志,在这4个月中,伴随着股指的急速下挫而灰飞烟灭。如今看来,正是当时的极端行情,引发了诸多市场乱象,也恰恰是极端行情掩盖下,各种形式的违规行为虽然损害了投资者的利益,但在当时行情向好的大背景下并未受到应有的关注。

伴随着9月行情的逐步企稳,现在A股市场正刮起力度惊人的“监管风暴”,之前A股市场的各种违规行为,都将被暴露在聚光灯下,而幕后操控股市暴涨暴跌的违规者也会付出高昂的代价。笔者认为,近期,监管层不断加大“治市”的力度,远比之前人为托市要明智得多,这样才更有利于重塑资本市场投资环境和信心。

证监会频出“重拳”打击违规

近日,关心证券市场发展的人士都会觉察,监管层对于违规行为的态度越发严厉,每一次的新闻发布会上,总会曝光并处理一批违规的典型案例。对于证监管而言,如果不对那些利用股市波动,肆意操纵股价或内幕交易者进行惩罚,那么投资者将没有一个良好的投资环境。

①清查配资,把降杠杆活动进行到底。109日,证监会通报了8月中旬,对25家证券、基金进行了专项现场检查。经检查发现,部分机构不认真、不深入,存在前期自查中漏报涉嫌配资账户,或者部分产品下设子单元违规进行证券交易等问题,严重违反证监会“了解你的客户”等监管规定。对此,证监会决定:拟对3家证券公司暂停新开证券账户1个月的行政监管措施,部分基金公司也受到了实施相应监管措施的处理。

②对于非法减持造成股价波动者进行打击。证监会于本月9日和10日连续两天集中举行听证会,对涉嫌违法减持的11起案件进行听证。这是证监会首次对违法减持案件举行大规模集中听证会。这批听证的11宗案件包括“丹邦投资涉嫌违法减持丹邦科技”案、“郭洪生涉嫌违法减持蓝英装备案”、“王传华涉嫌违法减持阳谷华泰案等。

实际上,上述行动仅仅是证监会近期非法减持行为的一个缩影。就在国庆大假之前的929日,证监会发布消息称,集中力量对上市公司持股5%以上的股东、一致行动人及实际控制人违反法律规定减持的行为进行依法查处,并对首批8宗案件作出了行政处罚决定。其中,涉案违法超比例减持金额最高为18323.6万元,违法减持的比例最高达3.83%,罚款总计2842万元。

③对于利用内幕交易操纵股价者予以坚决打击,在近期以来市场关注度最高的,莫过于证监会在911日通报的,对马信琪涉嫌操纵暴风科技股票价格和孙国栋涉嫌操纵全通教育中科金财、暴风科技等13只股票价格的处罚,极大地震慑了各路短炒游资。

笔者认为,近期证监会频繁通过清查场外配资、重罚非法减持、打击操纵股价等行为,都明白无误的告诉市场,过去的救市“治表不治本”,而治市就要对股市进行制度规范,清除那些给股市造成大幅波动的不利影响,而唯有治市才能真正的达到稳定股市的目的。

交易所“多管齐下”进行治理

与证监会主抓“大案要案”不同,交易所层面更多关注上市公司及相关方,在日常经营和信披活动当中的一些违规行为,但恰恰是因为涉及公司数量以及事件较多,交易所公布的监管信息更加丰富,更容易让市场各方看清楚目前的监管动向。

①各交易所加大了对上市公司信披的监管和要求。以上证所为例,在监管信息公开一栏中,设置了包括监管动态、监管措施、监管问询、市场检查相关纪律处分等多个栏目;深交所监管信息公开一栏也同样包括监管措施、问询函件等多个方面。

特别引人注意的是,在9月以来,上证所就发出多达逾50份问询函,内容包括“要求公司加强停复牌管理”、“及时披露员工持股计划”等多方面的信息。同时,个别上市公司由于信披不及时,受到了上证所的通报批评处理。笔者发现,要求信息披露更详细、更及时,是交易所加强监管的主要方向。

②交易所对一些信披不真实,容易误导投资者的上市公司进行严惩。926日,深交所官方微博和微信公众号同时挂出一则信息,内容为锐奇股份、东方网络相关当事人涉嫌背信行为启动处分程序,引起了市场各方广泛关注。这也将两家公司上演的“高送转闹剧”,推上了舆论的风口浪尖。

③交易所鼓励财经媒体设立评选榜单,帮助上市公司推进内部治理,提升企业质量。由某知名财经媒体主办的“2015中国上市公司口碑榜”活动,就设立了“最佳内部治理上市公司”、“最具竞争优势上市公司”等八大榜单,最终获奖名单也将产生,颁奖典礼预计将于11月初揭晓。如此活动,可使一批业绩优良、注重诚信的上市公司脱颖而出,全方位帮助投资者对上市公司进行甄选。

毋容置疑,A股市场的监管层正在进行史上最严厉的治市行为,期望通过治市能够营造出一个良好的投资环境。对于证监会来说,打击内幕交易、操纵股价、清理配资、非法减持等大案要案,是其治市之重点。而对于交易所来说,加强对上市公司信息披露的要求和打击欺骗投资者的行为,还市场一个公平公正的新秩序,乃是当务之急。总之只要整个A股市场更加透明、公正了,在去除了乌烟瘴气后,投资者的信心才有逐渐恢复的可能。

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