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前瞻网特约经济学人、观察家。高级经济师,知名财经评论家,每日经济智库专家、BWCHINESE中文网专栏作家、MSN专栏作家。现为上海富大集团公司首席经济师、上海新沪商集团战略投资顾问

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茅台执着申请“国酒”被否背后真相?  

2017-01-13 17:18:00|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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茅台执着申请“国酒”被否背后真相? - 不执着 - 不执着财经博客

 近日,国家商标局下发关于国酒茅台及图商标不予注册的决定(第8377533号)。国家商标局认为,被异议商标为国酒茅台及图中的国酒一词带有国内最好的酒国家级酒的评价性含义,若由被异议人永久性地独占使用,容易对公平的市场竞争秩序产生负面影响。因此,国家商标局决定,国酒茅台及图商标不予注册。

对此,贵州茅台集团官网上挂出一则《关于部分产品标识标注相关事宜的声明》,称公司部分产品标注有国宴”“专用”“专供”“特供等字样,与国家有关机关的文件精神及相关管理规定相悖,公司已在监管部门指导下着手进行清理整顿。这被外界解读为茅台已经承认自己违规。

据了解,贵州茅台自2001年上市以来,便开始申请“国酒茅台”这一商标。在过去的15年里,贵州茅台不间断的申请,其次数高达9次,但都被国家商标局否决。到了20127月贵州茅台又提出关于“国酒茅台”的申请。当时,已通过商标局审议后的初审,但随后因其他品牌的名酒都提出“国酒”申请,最终“国酒茅台”商标注册无疾而终。

现在很多国人感到困惑,尽管“国酒茅台”商标被国家商标局屡屡否决,为啥贵州茅台还要不断申请?贵州茅台为何对“国酒”二字如此执着?虽然,贵州茅台战略部负责人拒绝透出隐情,但笔者也能初窥出其中端倪。

第一,“国酒”商标是任何酒企都可以申请的,贵州茅台之所以如此执着于此,因为只要贵州茅台一直申请,在申请期间,就能够用“国酒茅台”这一字样进行宣传。

而且“国酒”二字有着巨大的隐性资源,也有着难以估量的利益蛋糕,一旦贵州茅台申请成功,这就意味着得到了政府许可,即使申请被否,别人同样也不能申请,而贵州茅台一直可拿“国酒茅台”作为宣传,何乐而不为?

第二,对于贵州茅台而言“国酒”已深入人心。在过去10多年里,贵州茅台一直都以“国酒茅台”进行品牌宣传,虽然迄今还没有获得政府许可,但通过长期宣传,在许多消费者心目中早已注册成功,现在有些人认为贵州茅台就是“实至名归的国酒”。之所以要不断去申请,也是属于保护性注册,主要还是不让其他酒企申请成功。

第三,贵州茅台申请“国酒”被否,坏事反而成好事,这也有助于其拉升股价和产品价格。一方面,贵州茅台在A市场异常火爆。14日,贵州茅台报收351.91/股,上涨5.19%,稳居A股第一高价股。最关键的是,其股价为上市以来最高收盘价。

当然,贵州茅台的股价上涨也与其业绩优良是分不开的。根据贵州茅台最新公告显示,公司2016年营业总收入399亿元,同比增长19%;归属于上市公司股东的净利润为167亿元,同比增长7%

另一方面,与贵州茅台股价上涨相伴随,其产品的价格也是持续走高。目前在京东商城上,京东自营的53500ml飞天茅台的单瓶价格为1259元,而在元旦其报价为1099元,涨幅约为15% 专家认为,后市贵州茅台供不应求的局面仍将继续,这既与春节临近渠道货源紧张有关,也与经销商囤货居奇相关,更有人为吵作的成份。

此外,早有分析人士指出,作为A股市场第一高价股的贵州茅台,其利润有隐藏的的可能性,根据贵州茅台2016年三季报显示,预收账款达到173.93亿元,同比增加110.53%。不过,贵州茅台公告解释称预收账款增加主要是经销商预付的货款增加;这似乎预示了茅台很多现金流尚未转化成为实际的收入。

对此,笔者认为,市场对于茅台疑似隐藏利润并未释放的质疑并非空穴来风,如果2016年第四季度利润还不释放,茅台的预收账款将逼近200亿元。显然,现金流大幅增长,而净利润却呈现个位数增长,这也充分说明茅台确有在压低业绩的可能性。

而茅台管理层之所以这么做,比较合理的解释有二:一是即将要推出股权激励,茅台团队多年奋斗,不可能空手而归。贵州茅台董事长在2015年的年薪只有169万,其他高管也在100万左右,这跟其他白马股格力、万科的高管相距甚远。二是将2016年的预收账款储备到2017年,以提升今年的增长的业绩。

国家商标局否决了茅台“国酒”注册申请,这同样意味着其他白酒企业也别再指望注册“国酒”二字。而茅台的长期申请,已让很多国人心中已默认其“国酒”称号。当茅台的“国酒”注册被否之后,其股价和产品价格都将被市场炒作,这恐怕就是贵州茅台“执着”不断申请茅台国酒的意外收获吧!

【作者微信号】:bzzcaijing(也可输入:不执着财经) 

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